9月25日，青岛双星000599）发布公告，公司拟发行股份及支付现金购买青岛星投股权投资基金中心(以下简称“星投基金”)全部财产份额及青岛星微国际投资有限公司(以下简称“星微国际”)0.0285%的股权，交易价格49.27亿元，从而间接持有锦湖轮胎株式会社(以下简称“锦湖轮胎”)45%的股份并对其控股。本次交易构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。

　　青岛双星的主营业务为轮胎研发、生产及销售，主要产品为载重全钢子午胎系列和乘用半钢子午胎系列。锦湖轮胎的主营业务同样为轮胎研发、生产及销售，是全球知名轮胎制造商，已实现产品在180多个国家和地区的销售。锦湖轮胎专注于生产中高端轮胎产品，如低滚阻、低噪音、低能耗、高安全性的高性能轮胎，在EV、低滚阻、智慧轮胎等方面有领先优势。

　　实际早在六年之前，以青岛双星控股股东双星集团为首的财团就已经开始布局锦湖轮胎，该并购也被业内视为“中国轮胎业最大海外并购案”。

　　2018年3月，双星集团联合青岛城投集团、青岛国信集团下属投资公司，共同出资成立基金认购锦湖轮胎45%的股份，并成为控股股东，彼时收购价格约40亿元人民币。

　　公开资料显示，锦湖轮胎诞生于上世纪60年代，系全球知名轮胎制造商，是韩国第二大轮胎企业，曾位居全球轮胎企业前十强，产品覆盖乘用车轮胎、商用车轮胎、高科技轮胎等多个类别。锦湖轮胎于1994年进军中国市场，目前主营业务为轮胎的研发、生产及销售，为包括现代、起亚、奔驰、大众等在内的全球知名汽车制造商提供配套服务。

　　此次公布的重组方案，详细披露了重组的具体内容，特别是此前市场普遍关注的估值定价。方案显示，为确保估值合理性，评估机构依据公司未来盈利能力和运营表现，选择了能够体现公司内在价值的评估方法。交易各方依据评估结果，最终确定本次重组交易对价合计为49.27亿元。

　　分析人士认为，上述评估选用的方法合理，符合国际规范。按评估报告，锦湖轮胎估值的市盈率为14.16倍，低于可比案例19.92倍的平均值。

　　业内人士表示，锦湖轮胎为韩国市场份额第一且全球知名的轮胎企业。青岛双星加锦湖轮胎，营业额将进入全球前十。此次交易完成后，青岛双星与锦湖轮胎之间的协同效应也必将持续放大，在经营业绩、资产规模、产业发展、市场拓展、品牌影响等多方面给青岛双星带来“五大利好”。交易完成后，青岛双星将成为中国轮胎行业顶级上市公司，加快成为世界一流轮胎企业的步伐。

　　今年以来，上市公司并购重组市场持续升温，证监会也在持续优化重组政策环境皇冠新体育APP。9月12日，中国证监会主席吴清表示，中国证监会将进一步全面深化资本市场改革，不断提高上市公司质量和投资价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活跃并购重组市场。双星此次重大资产重组无疑踏准了资本政策的时间节奏。

　　值得一提的是，自双星集团“拿下”锦湖轮胎之后，其与青岛双星的同业竞争问题一直是外界关注的焦点。

　　为此，双星集团在收购之初曾作出承诺，未来在项目交割完成后不超过五年的时间内，通过包括但不限于资产注入等合法合规的方式消除同业竞争。

　　时间来到2023年，随着承诺期限临近，双星集团又以“锦湖轮胎尚未达到持续并稳定的盈利状态，启动资产注入时机尚不成熟”为由，将承诺履行期限延长三年至2026年7月5日。

　　直到今年4月9日，青岛双星发布《关联交易预案》，称公司以发行股份加少量现金方式，取得锦湖轮胎株式会社45%的股份，并配套募集不超过8亿元的资金，用于支付现金对价、补充流动资金或偿还债务。交易完成后，锦湖轮胎将成为青岛双星的控股子公司。

　　此举意味着，双星集团希望通过将锦湖轮胎置入A股上市公司青岛双星，从而解决由来已久的同业竞争问题。

　　谈及此次交易的目的，青岛双星表示，“本次交易完成后，目标公司将成为青岛双星的控股子公司，目标公司与青岛双星之间的同业竞争问题得以解决，双星集团作出的关于解决同业竞争问题的承诺得到切实履行，有利于保障上市公司及中小股东利益。”

　　业内人士表示，锦湖轮胎作为韩国市场份额第一且全球知名的轮胎企业，2024年全球轮胎75强排名第13位，双星轮胎加锦湖轮胎，营业额将进入全球前十，毋庸置疑是极其优质的资产。

　　此次交易完成后，青岛双星将成为从事轮胎研发、生产及销售的全球化专业平台，并进一步发挥与锦湖轮胎的协同效应，实现优势互补。